中新经纬10月8日电 题：金价接连下降，当今是购金好时机吗？

　　作家 周茂华 光大银行金融市集部宏不雅琢磨员

　　9月21日以来，国际金价“跳水”下降，现货伦敦金下降接近5.0%，盘中一度低见1811好意思元/盎司，创2023年3月以来新低。金价后续将若何走？当下是购金的好时机吗？

　　金价下降受何影响？

在当周涨幅前十的个股里，舜禹股份、清研环境和法尔胜三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达67.22%、29.08%和19.71%。在当周跌幅前十的个股里，力合科技、国泰环保和南大环境跌幅较大，跌幅分别达12.17%、8.02%和7.66%。

　　近日黄金价钱下降，主要受两方面身分影响，一是好意思债利率大幅飙升，好意思国通胀放缓，实质利率走高，大幅加多黄金抓有契机资本；二是好意思元指数走高，对以好意思元计价的黄金价钱组成压力。纠合近期泰西市集股、债、商“三杀”，反应泰西金融环境收紧，把握了市集风险偏好和投契需求。但近日好意思国公布的9月ADP办事数据下降超预期，激励市集对好意思联储加息尾声预期，加之近日有几位好意思联储官员开释鸽派信号“安抚”市集，市集情感有所喘定，泰西股市、债市和商品市集抛压有所缓解。

　　国内“十一”技巧黄金价钱回落，反应国内市集短期供需偏紧方式有所缓解，市集对黄金价钱预期有所变化。主如果受几方面影响：领先，表里价差收窄需求。一方面，节前境表里黄金价钱差节前抓续扩大，从历史教学看，表里价差出现阶段性偏离属于正常气候，从中恒久看表里价钱走势基本一致；另一方面，市集供求机制推崇作用。由于表里存在价差，激励市集供需自我颐养，近期国际金价进一步回落，增大了国内黄金价钱下行压力；其次，赢利盘了解。由于黄金价钱短期快速高潮，蕴蓄较多赢利盘，在国际金价抓续下降布景下，不排斥一些赢利盘趁着高位赢利了结；再次，金价自己未低廉。从黄金价钱历史走势看，黄金价钱受系统性大事件冲击，与泰西主要央行空前流动性冲击有径直干系；但现时市集并未遭受首要系统性事件冲击，泰西主要央行在慢慢退出超过规量宽政策；以及联系于黄金坐蓐资本，现时黄金价钱仍不算低廉。

　　全体上看，现时国外通胀、政策、经济及地缘破损走势仍不够了了情况下，市集预期不合较大，瞻望黄金相应价钱看护区间轰动概率高。

　　投资者不错抄“底”吗？

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　　黄金价钱接连下降，重叠央行“购金热”，让不少投资者生出抄底黄金的念念法。对平常投资者而言，需要感性看待黄金投资。黄金兼具金融与商品属性，其价钱受实质利率、市集避险需求、好意思元、大众经济复苏等身分影响较多。由于连年来大众复杂的政事经济环境影响，黄金价钱波动较大，对投资者专科才智条款较高。并且，连年来出现的央行“购金潮”主如果各央行优化官方储备钞票结构，促进官方储备钞票多元化等，更多是政策层面考量，与平常投资者指标存在显著各异。从历史教学看，央行购金也并非黄金价钱走势的决定性身分。

　　从价钱看，现时黄金并未低廉。现时泰西经济通胀、经济出息不细目性，导致泰西央行看护高利率、紧缩环境时间可能比市集预期的要长。因此，对投资者而言，在莫得首要事件催化情况下，黄金价钱面对压力不小。在不细目性较高环境下，提倡投资者充分评估自身风险承受才智与流动性需求，多元化钞票组合，尽量沉稳投资组合收益。

　　在零卖市辘集，跟着经济追思常态，需求当然开释，重叠金价下降等，也有不少投资者看中了金饰等什物黄金的投资。从境表里黄金价差均值追思看，零卖什物金价钱仍面对一定压力。由于9月下旬以来，国内黄金价钱回落，境表里期货黄金价钱价差收窄至5年均值下方(境外黄金价钱通过逐日东说念主民币汇价进行折算)。但从国内主要什物黄金零卖价钱在588元/克隔邻，什物黄金与期货市集价钱的“价差”高于近5年和历史均值，也即是说，跟着国内什物黄金供需改善和市集预期变化，二者价差有望向历史均值追思，尤其是近期境表里黄金价钱面对压力情况。

　　图 境表里期货黄金价差和零卖什物与期货黄金价差(元/克)

　　(中新经纬APP)

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